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减速机行业【东兴机械】上海机电(600835)深度

类别:行业新闻   发布时间:2019-10-17 05:58   浏览:

原标题:【东兴机械】上海机电(600835)深度报告:电梯业务企稳回暖,减速器具有潜在增长空间   房地产回暖拉动地产后周期。商品房销售面积增速于2019年2月触底,2019年3月回升,受销售回暖的拉动,房地产开发投资额和房屋新开工面积增速均有所回升,其中房屋新开工面积增速回升至11.90%。另外,由于2018年房地产融资空间紧缩,房地产企业加快预售回款,新开工面积大幅增加,滞后到2019年将表现为施工面积和竣工面积的持续回升,去年新开工面积的惯性作用和今年销售回暖的双重作用,将带动电梯产业的回升   旧楼加装及旧梯更新释放电梯需求。从80年代以来,建成的未加装电梯的既有建筑有80亿平方米,其中多数为房改房,按照登记在册房改房数量,保守估计装梯需求在200万部,同时自2019年1月开始,发改委提出旧楼加装电梯补贴计划,对推进旧楼的电梯改造具有重要意义   维保业务有望成为新的增长点。电梯使用逐步完善,电梯的新增和更新均进入平稳时期,电梯企业将从制造转向服务,以美国电梯业为例,行业平均维保业务收入占比达到了50%,上海机电2018年安装、维保收入达60亿元,占营收收入比重达30%,但与国际水平仍有较大增长空间   减速器业务造就公司未来潜在增长空间。我国的机器人装机量显著增长,由2013年的25台/万人增长到2017年的100台/万人,工业机器人累计销量达到近50万台。精密减速器是现代工业机器人的核心部件和主要成本,占机器人成本的35%左右,是核心成本构成,工业机器人的广泛使用给减速器带来稳定的需求空间,上海机电与纳博特斯克合资生产减速器有望把握需求的增长机遇,给公司带来新的增长空间   盈利预测:我们预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为234亿元、258亿、285亿元;归母净利润分别为14.1亿元、16.2亿元和18.6亿元,EPS分别为1.38元、1.58元和1.82元,对应PE分别为11X、10X和8X。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级 火拼牛牛 火拼牛牛app 火拼牛牛手机版官网 火拼牛牛游戏大厅 火拼牛牛官方下载 火拼牛牛安卓免费下载 火拼牛牛手机版 火拼牛牛大全下载安装 火拼牛牛手机免费下载 火拼牛牛官网免费下载 手机版火拼牛牛 火拼牛牛安卓版下载安装 火拼牛牛官方正版下载 火拼牛牛app官网下载 火拼牛牛安卓版 火拼牛牛app最新版 火拼牛牛旧版本 火拼牛牛官网ios 火拼牛牛我下载过的 火拼牛牛官方最新 火拼牛牛安卓 火拼牛牛每个版本 火拼牛牛下载app 火拼牛牛手游官网下载 老版火拼牛牛下载app 火拼牛牛真人下载 火拼牛牛软件大全 火拼牛牛ios下载 火拼牛牛ios苹果版 火拼牛牛官网下载 火拼牛牛下载老版本 最新版火拼牛牛 火拼牛牛二维码 老版火拼牛牛 火拼牛牛推荐 火拼牛牛苹果版官方下载 火拼牛牛苹果手机版下载安装 火拼牛牛手机版 火拼牛牛怎么下载

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